6月10日|华福证券研报指出,康龙化成是一体化CRDMO龙头,CDMO业务进入商业化加速兑现期。2026年以来公司业绩延续复苏趋势,26Q1公司实现收入35.8亿元,同比+15.5%。新分子浪潮下,行业整体处于研发投入+渗透率双重提升阶段;新分子需求带动景气度回升,业绩和订单已持续改善,实验室服务增长稳健,CMC业务贡献弹性。选取同样以CDMO为主营业务的公司药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、九州药业、博腾股份作为可比公司,康龙化成估值低于可比公司平均水平。公司作为全球领先的一体化CRDMO企业,客户资源、技术水平、运营效率、研发能力、项目储备均处于领先水平,首次覆盖,给予“买入”评级。
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