<汇港通讯> 汇丰环球研究发报告指,优必选(09880)是中国唯一上市人形机器人生产商,产品线丰富,供货多家汽车原始设备制造商(OEM)。且集团人形机器人业务收入占比将从2024年的3%跃升至2027年预期的48%,或於2028年实现营业利润收支平衡。因此,该行首予优必选「持有」评级,并基於2027年预期销售额的10倍市销率,设目标价124港元。
报告表示,优必选於2018年推出首款人形机器人「Walker」,领先同业。汇丰预测,2025年其人形机器人出货量可达750台,包括500台工业用Walker、50台服务用Una及200台科研用天弓(Tien Kung)。目前,Walker的出货对象仍以政府客户为主,向汽车OEM企业供货尚需时日。
在基本情景下,2024-2027年集团人形机器人业务收入复合年增长率(CAGR)为313%,2027年预期收入达25亿元人民币,占当年总销售额的48%。乐观及悲观情景下,2027年收入为56亿元人民币,最悲观为6.32亿元人民币。 (CW)
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