<汇港通讯> 野村发表报告，康方生物(09926)2024年下半年收入令人失望，营运支出谨慎。该行予该股目标价75.14港元及「买入」评级。
报告指，集团公布2024财年业绩，销售额按年下降53%，较彭博共识及该行的预期低14%及17%，股东净亏损为5.15亿元人民币，较彭博共识和该行的预期高出20%及13%。2024年下半年销售额按年增29%，净亏损按年收窄15.6%。
该行认为销售未达预期是由於ivonescimab和cadonilimab的销售低於该行先前的预期。该公司没有提供销售明细，但该行认为，ivonescimab的销售增幅低於市场预期，而cadonilimab的销售增幅可能持平。虽然该两种药物在国家健保目录调整价格後，可能在下半年出现库存补偿和延迟备货效应，但仍然令人失望。 (LF)
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