汇丰研究表示,石药集团(01093.HK) -0.010 (-0.206%) 沽空 $8.71千万; 比率 18.561% 2024年第四季度业绩呆滞,受累集采带来压力。业务发展收入和新药销售的增长,将在2025年部分抵销成熟产品价格下调的影响。评级维持「持有」,目标价从5.2元下调至4.7元。
汇丰指出,石药发布盈利警告,预计2024年成品药销售下降7%,净利润下降26%至43.5亿人民币。这意味着2024年第四季度成品药销售和净利润分别下降约20%和60%,主要受到「津优力」和「多美素」因集采带来的负面影响。展望2025年,尽管自2024年起推出新药并对多个早期资产进行许可转让,该行认为相关收入贡献仅能部分抵销成熟产品销售下降的影响。因此,该行将其2025至2026年的盈利预测下调16%至24%。目前石药以预测2025年市盈率11倍交易,略低於香港同业的12倍,认为其估值合理。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-07 16:25。)
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