汇丰环球研究发表报告,指在近日举行的全球投资峰会上,小米集团(01810.HK) +0.400 (+1.250%) 沽空 $4.36亿; 比率 16.420% 管理层重申2026年智能手机业务全年毛利率目标为8%,并透露已备有策略性记忆体库存。不过,管理层承认,由於DRAM及NAND价格上涨预期将持续至2026年第四季,要实现此目标充满挑战。
人工智能(AI)策略方面,管理层将AI投资定位为硬件赋能者而非收入驱动因素。公司拥有约75名研究人员的内部团队,正致力於实体AI路径,并在人车家生态系统中嵌入专有的垂直模型。管理层认为,完整的AI智能手机体验在2026年仍难以实现,但小米拥有专有硬件、操作系统、模型及第一方数据的闭环系统,将形成持久的结构性优势。
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汇丰研究维持对小米的「买入」评级,目标价不变为53.4港元。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-20 12:25。)
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