大和发表研报指,京东物流(02618.HK) -2.260 (-14.618%) 沽空 $2.27亿; 比率 14.845% 2024财年第四季业绩表现超出预期。当中,经调整盈利按年增加21%,经调整净利润率扩张3.5个百分点至3.5%,超出该行及公司管理层预期。
大和表示,对管理层2025财年收入按年增长目标感到乐观,并认为天猫新收入贡献、中央补贴支持消费回升、京东物流加强的服务项目及国际业务将带来上行潜力。尽管2025财年盈利目标未带来正面惊喜,但管理层维持谨慎的指引风格,而业务投资是降低2025财年盈利目标的主要原因。同一时间,该行留意到运输及德邦快递协同效应的成本优化空间,显示京东物流未来利润率的扩张潜力。
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另外,大和下调对京东物流2025至2026财年每股盈利预测2%至4%,重申对该股的「买入」评级,惟将其目标价由20元下调至19元。(js/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-07 16:25。)
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