汇丰研究报告指，创科(00669.HK) +0.600 (+0.658%) 沽空 $1.09亿; 比率 28.402% 股价年内累跌约9%，大幅跑输恒指(年内累涨约三成)，受关税不明朗拖累，导致增长放缓。该行认为公司中期前景保持稳固，预测2024至27年收入及每股盈利的年均复合增长率分别达7%及14%，但短期仍面临销售放缓及HART业务终止的压力。
该行早前已预期公司今年下半年增长将减慢，因旗下Milwaukee因应关税而停止向美国发运部分产品，同时出货亦见回落。该行最新料出货或较先前预期更弱，因北美地区因关税问题而取消促销活动。
不过，该行认为创科实业的终端销售仍然强劲，补库存需求应可提振明年的增长表现，现将2025年下半年收入增长预测由5.1%下调至2.3%，并将同期EBIT利润率预测由8.8%下调至8.4%；目标价由112元降至108元，维持「买入」评级，因相信创科实业在贸易不确定环境中将持续获取市场份额，且利润率扩张可能自明年起加速。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-19 16:25。)
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