摩根士丹利认为近期内房板块上升，主要因投资者情绪改善、最近几星期住宅销售回升，以及资金轮动至表现落后板块。不过，该行认为投资者对市场复苏过度乐观；预期政策效应减退及农历新年假期季节性因素影响下，内地未来几个月住宅销售可能降温，楼价跌幅或再度加快。而且，基於一线城市住宅销售量近期改善，政策刺激的可能性进一步降低。同时，该行料内地房企的全年业绩或令人失望，盈利将大幅下滑或录得亏损；预期开发商对於物业销售、发展利润率及盈利复苏的指引审慎。该行认为行业近期将出现回吐，尤其是绿城中国(03900.HK) +0.470 (+4.459%) 沽空 $2.85千万; 比率 11.910% 、中国金茂(00817.HK) +0.050 (+3.049%) 沽空 $2.25千万; 比率 22.508% 、龙湖集团(00960.HK) -0.070 (-0.686%) 沽空 $6.43千万; 比率 21.154% 及万科企业(02202.HK) -0.020 (-0.559%) 沽空 $4.98百万; 比率 3.694% (000002.SZ) +0.020 (+0.427%) 。相关内容《大行》花旗对内房股投资评级及目标价(表)相比之下，该行继续看好华润置地(01109.HK) +0.600 (+2.020%) 沽空 $1.51亿; 比率 24.791% 及新城发展(01030.HK) +0.070 (+2.823%) 沽空 $8.73百万; 比率 7.269% 新城控股(601155.SH) +0.390 (+2.377%) ，因其可受惠於「十五．五」规划的消费提振措施，及房地产投资信托基金的强劲政策支持，并看好建发国际(01908.HK) +0.310 (+1.951%) 沽空 $6.01千万; 比率 31.077% ，因其拥有优化土地储备，可支持利润率并恢复正面盈利增长。大摩对内房股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)相关内容《大行》花旗料内地放宽「三条红线」对行业基本面影响有限 短期内加杠杆投资可能性不大建发国际集团(01908.HK) +0.310 (+1.951%) 沽空 $6.01千万; 比率 31.077% | 增持 | 20.62元中国海外发展(00688.HK) +0.260 (+1.894%) 沽空 $7.37千万; 比率 32.581% | 与大市同步 | 8.31元华润置地(01109.HK) +0.600 (+2.020%) 沽空 $1.51亿; 比率 24.791% | 增持 | 39.2元绿城中国(03900.HK) +0.470 (+4.459%) 沽空 $2.85千万; 比率 11.910% | 减持 | 7.86元中国金茂(00817.HK) +0.050 (+3.049%) 沽空 $2.25千万; 比率 22.508% | 与大市同步 | 1.23元龙湖集团(00960.HK) -0.070 (-0.686%) 沽空 $6.43千万; 比率 21.154% | 与大市同步 | 8.2元新城发展(01030.HK) +0.070 (+2.823%) 沽空 $8.73百万; 比率 7.269% | 增持 | 2.81元万科企业(02202.HK) -0.020 (-0.559%) 沽空 $4.98百万; 比率 3.694% | 与大市同步 | 3元越秀地产(00123.HK) +0.070 (+1.584%) 沽空 $7.06百万; 比率 12.045% | 增持 | 5.13元(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-03 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)