花旗就内地互联网行业发表研究报告，指疲弱消费情绪已影响2025年第四季末的电商平台交易总额(GMV)增长，而2026年宏观环境可能持续疲弱。另外，监管收紧及电子商务增值税，亦影响了中小型商户的盈利能力，将对电商平台的变现能力及利润率构成压力。
同时，AI云服务需求依然强劲，而随着国内晶片供应逐步追赶以及部分高端外国晶片获批，供应限制可望逐步缓解。该行又提到，外卖、即时零售及AI聊天机械人领域的竞争格局依然激烈，企业为争取市场份额，以及提升新用户渗透率和采纳度而投入的推广开支，可能进一步对盈利能力及利润率造成压力。而海外市场正成为Robotaxi、AI应用及互联网数据中心建设的新焦点。
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行业中，该行首选为腾讯(00700.HK) +12.000 (+1.964%) 沽空 $19.76亿; 比率 11.558% 、阿里(BABA.US) 、携程(TCOM.US) 、网易(NTES.US) 及世纪华通(002602.SZ) -0.400 (-2.022%) 。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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