美银证券发表研究报告指,李宁(02331.HK) +0.360 (+1.716%) 沽空 $1.15亿; 比率 40.009% 2025年业绩胜预期,管理层指引2026年收入增长和净利润率均为高单位数,同样好过预期;将李宁评级由「中性」上调至「买入」,目标价由20.2元上调至25元。
报告指,李宁增长重新加速,跑鞋业务稳健增长,篮球业务趋稳,休闲业务重新加速,羽毛球及户外业务贡献增加。虽然折扣及推广开支可能对利润率构成压力,但直营相关开支减少、实际税率降低及减值支出减少可提供缓冲。该行预期盈利已於2025年见底,并於2026年回复至高单位数增长。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-20 16:25。)
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