耀才证券研究部总监植耀辉称,有什麽比中伏更令人不爽?就是中伏两次。笔者自问今年投资表现不俗,虽未致於逢买必中,但在此等市况下,总算仍能维持正数回报,但就是连续两次被日本央行打脸。第一次为3月日央行首次加息,满以为日圆汇价将反弹,怎知日央行却未有更多收紧措施,导致日圆汇价急跌;第二次就是本轮加息所引发之拆仓潮。虽一直有评估拆仓之风险,但明显看轻其破坏力。结果组合回报「缩水」。虽然不甘心,尤其是明知大部分原因是受拆仓影响,但亦须做好风险管理,故除中远国际(00517.HK) -0.070 (-1.728%) 沽空 $16.75万; 比率 4.329% 外,本周初亦减持部分较重仓股份。
当然,减持亦有其他考量,变数来自中东局势以及宏观经济前景,以及美国总统大选等。对於美国息口去向,笔者仍维持年内减息1-2次之看法,待下次议息後应会有较明确方向。但最大变数似乎仍是日本央行─在管理投资者对息口去向之预期上,日央行显然「不合格」。执笔之时其副行长指若市场不稳定将不会加息,此言论一出日圆汇价随即受压。或者投资者会因此松一口气,但在笔者眼中却是极不寻常─日央行应以压抑通胀为首位,而非金融市场震荡;何况日本央行正是今次金融市场震荡之始作俑者,未来日央行官员之一言一行尤其是对日圆汇率之看法,对金融市场之影响不容少觑。
最後,谈一些轻松话题。上周朋友A在群组中传来一则讯息,内容关於一间连锁西餐厅部分分店结业消息。有朋友大感可惜,亦有包括笔者来内之意见认为,由於过往体验一般,故感觉并不强烈。不过,食肆经营困难是不争事实,内地同样出现以上情况。在「悭」大前提下,内地夜市摊档涌现了不少平价餐饮,更有19.9元人民币之「街头牛扒」!根据报道,现时全国多个地区如义乌、南宁、长沙及北京等地之美食街均有类似摊档,而且大受欢迎,部分等候时间更须超过一小时!除了「街头牛扒」外,Gelato(意式冰淇淋)及法式甜品等亦相继成为地摊经济之一部分,相信日後会有越来越多新奇及有创意之食品在地摊出现。但此举亦反映内地餐饮行业竞争相当激烈之余降级消费相当明显,仍持有餐饮股之朋友要多加留意了。
((笔者为证监会持牌人,持有中远国际股份)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-12 16:25。)
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