耀才证券研究部总监植耀辉称，美国总统特朗普之关税措施遭当地最高法院裁定无效一度令市场亢奋，惟此举却令关税问题再次变得复杂兼充满不确定性，叠加美伊紧张局势因素，令环球金融市场波动。不过以上影响似乎亦不及一份来自独立研究机构Citrini Research有关AI发展之报告。虽然内文强调这只是可能事件(Scenario)而非预测(Prediction)，但内容却对不同产业及股份带来巨大冲击，当中提到2028年美国失业率达到10.2%以及标普500指数两年间暴跌38%便相当吓人！惟由於仅属情景推演，与现实情况必然会有颇大差距，不过被提点股份依然大跌，反映投资者对AI资本过份投入既充满疑虑，但同时亦认为AI发展确不容少觑。
至於如何应对此情况，笔者之操作亦相当简单，既然难以评估AI往后会对哪些行业带来影响，那持有「卖铲」企业便可─这亦是笔者过去强调会坚定持有台积电及Nvidia之原因。
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提到Nvidia，则必然要分享对其最新业绩之看法。Nvidia(NVDA.US) 再一次公布亮丽成绩表。第四季收入及纯利分别增加73%及94%，毛利率亦达到75%，所有主要数据均胜市场预期；集团今年首季展望亦相当乐观，预期收入将达到780亿美元，以此计按年增长将超过7成(去年首季收入为441亿美元)。不过大众关注点还是在於GPU需求之持续性身上。黄总在分析员会议上提到几个重点：其一是只要AI能为企业获利，便会继续购置Nvidia芯片；其次是现时购买芯片已非仅大型企业，主权国家、汽车以至制药公司亦基於自身发展考虑而抢购。最后是只要Nvidia能持续推出高效产品，客户便愿意甚至不惜用较高价去买入，令集团可以维持高毛利率。笔者对Nvidia看法依然十分正面，今次业绩亦进一步加强继续持货之信心，惟市场对Nvidia估值现时是否合理仍有相当大分歧，其股价今年表亦颇一般；且看3月GTC大会上「黄总」又会为投资者带来多大惊喜。
至於港股本周走势相当波动，惟在缺乏利好催化剂下，暂仍维持区间上落，续於26,000至27,000点争持。
(笔者为证监会持牌人，持有台积电及Nvidia股份)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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