<汇港通讯> 中金公司发报告指,下调力劲科技(00558)目标价43.3%至4.3港元。考虑到制造业景气度承压,下调2025年3月底止财年盈利预测11.6%至5.5亿港元,首次引进 2026 财年获利预测5.8亿港元,维持「跑赢行业」评级。
中金公司指,力劲科技2024财年业绩符合该行预期。收入58.4亿港元,同比减1%;归母净利润5.2亿港元,同比减2.7%,受制造业需求疲软影响,绩效略承压,符合预期。
分产品看,压铸机/注塑机/CNC加工中心2024财年营业收入分别减4.2%、增19.7%、减39.3%至42.4、14.3、1.7亿港元,压铸机和CNC配套业务受到宏观环境影响较大,注塑机板块推出大吨位新产品,伴随下游汽车产业客户资本支出投入实现超额增长,此外,民用、医疗用品及文具对射出成型机板块拉动效用显著。
研发投入持续增长,盈利能力维持稳定。 2024财年公司毛利率同比增0.01个百分点至27.2%,净利率同比减0.1百分点至8.9%。在规模效益下降背景下,盈利能力基本保持平稳。此外,2024财年公司研发费用同比增50%,研发人员突破100人,同比增24%,重视产品长期竞争力发展,持续突破双压射、超大吨位压铸机等技术。
公司注重全球市场策略,在美国、日本、墨西哥、欧洲等地设有厂房及服务基地,此外还计划在东南亚市场设立技术服务中心,预期全球化策略下短期海外收入增速或超过国内;新产品推广:公司在研多项创新技术,双压射压铸机制程、特殊金属材料的半固态镁铝压铸机、与下游客户合作开发2万吨超大型一体式压铸机,并与哪吒、奇瑞等车型开启新制程研发,该行认为产品创新是长期收入成长稳定来源。风险包括海外拓展不及预期。(JJ)
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