<汇港通讯> 野村证券中国首席分析师陆挺表示,近期贵州茅台白酒价格的暴跌引起了广泛关注,其旗舰品牌「飞仙」的批发价自2018年1月以来首次跌破每瓶1500元人民币,较2021年8月的峰值下跌了61.4%。该行认为,近期茅台价格暴跌的主要原因有两个:新的紧缩政策和日益恶化的房地产市场。
首先,内地5月中旬实施的严格紧缩措施禁止在官方场合饮酒和吸烟,严重打击了茅台等高档白酒的需求。与2024年底相比,茅台价格已下跌35.4%,与2025年4月底相比,跌幅将达31.1%。
其次,由於房地产市场未能稳定,且自年中以来整体经济增长放缓,茅台酒的消费需求显著下降。茅台酒和房地产市场都曾被视为颇具吸引力的投资选择。住房危机和消费低迷导致茅台酒和房地产市场(尤其是在低线城市)库存过剩。
中央经济工作会议(CEWC)再次承诺稳定房地产市场,为一些房地产宽松措施的推出铺平了道路。然而,市场预期需要保持理性,因为北京方面尚未找到更有效的解决方案。 (BC)
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