中金发表报告表示,MSCI公布其所有指数的今年8月指数审议结果,其中也包括MSCI中国指数。由於此次调整为半年度的大调整,因此涉及到的指数增减和其它调整范围较广,影响也可能较多,MSCI中国季度调整新增2只、剔除60只,其中,剔除5只港股,分别为中国中免(01880.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.48百万; 比率 10.625% 、福莱特玻璃(06865.HK) -0.220 (-2.091%) 沽空 $5.05百万; 比率 8.097% 、赣锋锂业(01772.HK) -0.720 (-4.250%) 沽空 $6.66百万; 比率 4.252% 、广发证券(01776.HK) +0.070 (+1.042%) 沽空 $1.31百万; 比率 3.983% 和海吉亚医疗(06078.HK) -0.440 (-2.835%) 沽空 $5.93百万; 比率 10.464% 。因此,调整後的成份股数量从655只减少至597只(A股432只,权重15.2%;港股148只,权重75.3%;中概股14只,权重9.2%;B股3只,权重0.2%)。
基於当前920亿美元规模(假设相当於当前MSCI中国指数整体1.84万亿美元市值的5%左右)的被动型基金追踪MSCI中国指数的假设,并结合个股各自过去20天的日均成交金额,中金测算建发国际(01908.HK) +0.040 (+0.386%) 沽空 $4.23千万; 比率 50.166% 、滔搏(06110.HK) +0.120 (+5.381%) 沽空 $3.12千万; 比率 17.291% 、拼多多(PDD.US) 、工商银行(01398.HK) +0.040 (+0.973%) 沽空 $3.38亿; 比率 24.839% 、泡泡玛特(09992.HK) +1.150 (+2.401%) 沽空 $4.35千万; 比率 15.641% 、华能水电(600025.SH) +0.090 (+0.865%) 与藏格矿业(000408.SZ) +0.340 (+1.451%) 所需交易时间都达到0.5天以上。广发证券、赣锋锂业、福莱特玻璃、海吉亚医疗以及中国中免等所需交易被动资金流出的时间都在3天以上。
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除成分股调整外,MSCI还调整了15家公司的自由流通因子(FIF,Foreign Inclusion Factor)、以及150家公司的纳入股本数,也将因此会对成分股在指数内权重产生变化。潜在影响:关注对建发国际集团、滔博与拼多多等的正面影响;对广发证券、赣锋锂业以及福莱特玻璃等的负面影响。从绝对权重变化幅度来看,该行测算,受此次调整影响,拼多多、工商银行、华能水电、泡泡玛特以及紫金矿业(02899.HK) +0.180 (+1.306%) 沽空 $7.62千万; 比率 17.184% 等的权重增加排名靠前,从0.7%到0.2%不等。相反,阿里巴巴-SW(09988.HK) +1.750 (+2.149%) 沽空 $7.86亿; 比率 11.261% 、腾讯控股(00700.HK) +2.400 (+0.648%) 沽空 $5.38亿; 比率 10.440% 、海吉亚医疗以及美团-W(03690.HK) +2.900 (+2.429%) 沽空 $11.03亿; 比率 21.708% 等因摊薄或剔除影响,在指数中权重的下降最大,从0.2%到0.05%不等。
於股价影响上,中金表示待结果宣布後但在正式实施日之前,也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股,特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。不过需要注意的是,虽然被动资金在调整正式实施日「必须」按照权重变化进行调仓,但这一期间的股价实际变动却未必与权重调整方向一致,反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响,此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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