摩根士丹利发表研究报告指,裕元(00551.HK) +0.320 (+2.454%) 沽空 $6.03百万; 比率 28.013% 2024年第二季制造业务利润率按季下跌2.3个百分点至18%,主要由於新产能提升及产能不均所致,按年比较则上升0.1个百分点。期内产能利用率提升至92%,对比首季为88%。
随着产能利用率持续提升,管理层估计下半年毛利率与上半年持平或略有改善,表现逊於市场预期。大摩目前预测裕元全年制造业务销售额将按年增长4%,毛利率及经营利润率料达19.3%及7.3%,监於中国宏观经济不明朗,预期来自宝胜国际(03813.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $540.00; 比率 4.809% 的盈利推动作用有限。
大摩认为,裕元的派息可为股价带来下行支持,计及上半年业绩表现後,将2024至2026年净销售额预测下调3%、1%及1%,毛利预测下调5%、2%及2%,目标价降至15.5元,维持「与大市同步」评级。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-12 16:25。)
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