汇丰研究发表报告指,煤气(00003.HK) +0.080 (+1.320%) 沽空 $1.87千万; 比率 22.075% 中期核心业绩符预期,核心业务表现具韧性,资本支出及债务受控。维持「持有」评级,目标价由5.8元升至6.1元。
报告指,煤气上半年纯利为30亿港元,按年下跌16%。撇除一次性项目後,核心盈利为32亿元,按年上升2%,主要由於内地燃气公用事业业务稳步增长,而香港的燃气销售亦保持平稳。资本开支下降至33亿元,去年同期为50亿元。
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该行认为,煤气的新策略方向正确,管理层再次强调控制债务、更有纪律的资本开支,以及透过成本效益及轻资产投资促进盈利增长。虽然营运现金流似乎仍落後於资本支出及股息承诺,但认为燃气及新能源业务的利润应可继续扩张。除了潜在的非核心资产出售外,该行料煤气自由现金流应会改善,并推动股息,惟未有清晰的时间表。(ha/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-12 16:25。)
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