中银国际发表报告指,蒙牛乳业(02319.HK) +0.220 (+1.757%) 沽空 $1.09千万; 比率 7.681% 上半年收入及纯利分别按年跌13%及19%,皆逊预期。该行指,次季最具挑战性,在公司主动减低销售下,销售录得高双位数的跌幅。不过管理层料行业在未来数年将会继续下行周期,所以该行料蒙牛会将其重点移至提高盈利。
蒙牛管理层预期下半年销售或因低基数而复苏。同时,公司亦维持了经营利润全年扩张30至50个基点的目标,该行认为目标合理,公司上半年录得较好的产品组合,并减少了销售、一般及行政费用,惟料全年纯利会因为库存减值而下降9%。
中银国际下调对蒙牛乳业今年至2026年的每股盈利预测15%至18%,料公司在2025年会因为库存注销减少及关连公司亏损减低而录得较好的盈利增长。该行维持蒙牛「买入」评级,目标价由22.9元降至15.8元。(vc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-17 16:25。)
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