高盛发表研究报告指,中国神华(01088.HK) +0.200 (+0.658%) 沽空 $1.65千万; 比率 10.586% 上半年纯利按年跌11%至327.7亿元人民币。撇除一次性收益後,经常性净利润按年跌10%。中期业绩逊於高盛预期,主要是由於煤炭利润降低,不过,业绩符合市场预测。
高盛下调神华2024至26年的盈测6至7%,以反映较低的煤炭均价及电费预测。该行预期,国内动力煤市场将保持平衡,目前的长期合约价格将得到成本支持,国内动力煤基准价格料由上半年的每吨874元人民币升至下半年的917元人民币,并於明年达到950元人民币。
该行表示,虽然集团的煤炭盈利稳健且能见度高,但其运输营运速度减慢,加上能源转型和电费市场化改革导致电费下降,进一步增加公司盈利放缓压力。该行维持集团「中性」评级,目标价由30元下调至28元。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-17 16:25。)
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