汇丰环球研究指,石药(01093.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.12千万; 比率 7.053% 股价自8月底公布中期业绩累跌21%,对比国指跌2%。公司中期收入及盈利按年跌8%至9%,对比第一季双位数增长。该行承认低估地方带量采购政策对津优力及多美素的影响,两者录得约六成及三成减价,超出该行预测的两至三成减幅,导致肿瘤药销售由首季16亿元人民币降至第二季11亿元人民币。
该行对公司增长能见度维持审慎,基於带量采购影响及预期主要爆款药恩必普2026年後同样面临价格压力。该行下调对公司今明两年带量采药物销售预测13亿及21亿元人民币,并指创新药销售增长仅轻微弥补。
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该行下调对公司今年至2026年收入预测8%至17%及盈利预测9%至16%,对石药目标价由7元降至5.2元,并指石药目前预测市盈率9倍及每股盈利增长有限,估值属合理,维持「持有」评级。(fc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-17 16:25。)
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