瑞银分析师报告指,美联储进取减息为新股市泡沫奠下基础。
报告指,历来股市对启动减息的短期反应正面,首8个月平均升4%。若经济衰退,股市会跌10%,否则会升20%。瑞银关注更进取减息或推动利率低於预期,潜在引发泡沫。该行指市场预期美息在2.8厘见底,但历史上利率在下行时会低於中性利率。
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该行指,经济转弱及利率敏感性对比以往减少,或把利率推至更低及令美元转弱,料明年底欧元见1.15美元,美元兑日圆跌至130。股票方面,该行指股市已在预期减息下显着上升,在经济没有转坏下预留上望空间有限,上行风险为进取减息引发市场泡沫。(fc/w)
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