建银国际发表研究报告指，美国实施「对等关税」导致全球市场动荡，上周恒生指数大跌，但南向资金流入强劲，央行和监管机构推出托底措施，港府亦采取应对措施，港股随後反弹。该行相信，短期内港股可能持续波动，投资者需注意非关税制裁风险，但外部冲击可能促使中国采取宽松货币政策和财政工具。预计19,000点将提供支撑。中长期看，港股投资逻辑正从「低估值修复」转向「新质生产力重估」。
该行提到，今年特朗普政府提出「对等关税」，中国成为目标之一。美国利用关税作为谈判策略，频繁改变政策以实现战略目标。对中国经济而言，「对等关税」可能带来显着负面影响，尤其是中美贸易关系。
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美联储在「对等关税」影响下决策更谨慎，市场预期的降息次数可能无法实现，因为通胀压力和经济增长疲软限制了降息空间。美债市场可能成为金融市场新的脆弱点。另外，美国对华加徵关税推动产业链重构、技术自主化和市场多元化。(sl/da)
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