市场憧憬联储局今年减息两次，美元兑主要货币回软。美国联储局主席鲍威尔在费城出席全国商业经济协会会议时表示，现时政策取向需在就业及通胀目标间取得平衡，并强调没有「零风险」的政策路径。鲍威尔指出美国劳动市场仍然疲弱，招聘及裁员率偏低，而通胀则高於2%目标。联储局将以「逐次会议」方式审视减息，根据就业及通胀数据作出调整。
他同时提到，联储局或即将结束缩表（量化紧缩）计划，未来资产负债表规模不会回到疫情前水平。鲍威尔亦指出，近期商品价格上升主要受关税影响，并非全面通胀压力。由於美国政府停摆，部分官方数据延迟公布，联储局将密切评估各项经济数据以作政策决定。
受减息及停止缩表预期影响，美元汇价受压，欧元兑美元自近期低位回稳，重上1.16水平。如投资者预期欧元兑美元继续升值可参考欧美购(10708)，行使价1.23，实际杠杆约30倍，2026年1月30日到期。如投资者认为後市欧元兑美元有下跌空间可留意欧美沽(10786)，行使价1.12，实际杠杆约22.3倍，2026年3月31日到期。
日本政局近日出现变数，公明党宣布结束与自民党长期合作，令新任自民党党魁高市早苗能否顺利获得足够议会支持成为首相备受关注。日圆汇价近期波动，早前市场憧憬市场关注高市早苗领导的新政府或采取积极财政政策，或令日本央行未来加息机会减低，惟近期政治不明朗或会影响市场相关预期，加上市场避险需求增加下，日圆兑美元自153水平反弹上151。
如投资者预计美元将上行及日圆贬值可参考美日购(10787)，行使价154，实际杠杆约15.8倍，2026年3月31日到期。如预计美元将回落及日圆升值可留意美日沽(10788)，行使价138，实际杠杆约15.6倍，2026年3月31日到期。
日圆兑港元方面，每百日圆兑港元早前曾跌穿5.1算後本周回稳，如认爲日圆兑港元将进一步反弹可留意日港购(10693)，行使价6，实际杠杆约16.2倍，2026年3月31日到期。如看淡可参考日港沽(10603)，行使价5，实际杠杆约20.8倍，2025年12月30日到期。
摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
以上数据截至 2025/10/15 13:36
资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com
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