华泰证券研报指出，泡泡玛特(09992.HK) +13.400 (+6.505%) 沽空 $10.49亿; 比率 23.605% 近日开启股份回购，1月19日、21日两次回购合计190万股，回购金额3.1亿港元。本轮回购的单笔金额及股数均超过以往，彰显公司对成长前景信心。该行看好公司在今年加快IP结构多元化、均衡化，乐园、动画内容、甜品、饰品等业态加快落地，培育新增长点并强化IP情感连接，缓解市场对时尚风险的担忧。
华泰证券认为，去年Labubu在西方市场出圈并非短期热度，而是打开知名度的起点，公司IP、品类储备深厚，有望借助品牌知名度获取全球范围内更广泛的品牌联名、设计师资源，将热度转化为多元IP成长引擎。
相关内容《大行》摩通：马年内需股首选老铺黄金(06181.HK)古茗(01364.HK)名创优品(09896.HK)百胜中国(YUMC.US)泡泡玛特(09992.HK)
该行维持泡泡玛特盈利预测，预计2025至2027年经调整净利润分别为135亿、185亿、237亿元人民币。考虑公司具备平台化高壁垒，IP、业态多元化持续拓展，维持公司2026年目标市盈率27倍及目标价410港元，维持「买入」评级，继续重点推荐。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-22 16:25。)
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