高盛发表研究报告指，十四届全国人大四次会议昨天(5日)开幕，3月12日闭幕。国务院总理李强作政府工作报告，公布了今年的主要经济目标与财政预算框架，其中今年GDP增长、通胀及官方财政赤字目标大致符合高盛及市场预期，但中央与地方专项债发行配额略低於高盛原先预测。
在政府工作报告中，高盛特别提及在其基准情景下，预计中国实际GDP增速将由2025年的5%放缓至2026年的4.8%，与今年「4.5%至5%」的增长目标基本一致；预计CPI通胀将由去年的0%小幅回升至今年的0.6%，但仍显着低於「约2%」的通胀目标。相应地，高盛预计中国名义GDP增速将由2025年的约4%回升至2026年的约5%，意味着今年GDP平减指数将略转为正值(对比2025年约负1%)，与李强提到今年要「推动价格总水平由负转正」的表述相符。
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在财政预算参数方面，今年官方一般公共预算赤字目标与高盛及市场预期一致，但中央政府专项债与地方政府专项债的净发行配额则略低於该行估计。认为部分差距反映了此前市场对利用中央专项债为保险公司补充资本的融资安排未能实现的预期，但应对不会对财政宽松政策的增长动力产生太大影响。此外，决策者已透过政策性银行加大了财政支持力度，高盛相信若今年晚些时候增长压力加大，仍有部分预算外融资工具可用。
货币政策方面，政府工作报告对政策立场的表述与人民银行2025年第四季度货币政策执行报告大体一致。高盛认为有关表述显示，今年仍将延续温和宽松的货币政策组合，当中可能包括降准、降息、国债操作及各类结构性贷款工具等。(hc/da)
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