里昂发表研究报告指,顺丰同城(09699.HK) +0.100 (+0.925%) 沽空 $1.34百万; 比率 4.275% 2025年销售额增长45%,净利润增长110%至2.78亿元人民币,符合盈利预告。尽管基数较高,该行预期在主要客户市场份额增加及与顺丰合作加强下,收入增长仍可维持20%以上水平。
不过,增长或需以较慢的利润率复苏为代价,因顺丰同城可能需要采取相对进取的定价策略。该行预期人才招募将导致今年股份支付开支维持高位。
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该行将2026及2027年净利润预测分别下调24%及11%,因预期定价会更加进取。目标价由16.2港元下调至13港元,基於其增长潜力维持「跑赢大市」评级。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-01 16:25。)
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