高盛發表報告，指農夫山泉(09633.HK) -0.900 (-2.597%) 沽空 $9.08千萬; 比率 27.701% 2024年的收入和淨利潤表現不及該行預期，公司於3月26日舉行了財報簡介會。集團目標實現雙位數的收入增長，並指在飲用水業務上處於復甦軌道，自2024年6月以來零售市場份額逐步回升，相較於2024年第二季度受消費者情緒波動影響的時期有所改善。公司同時期望茶飲品類在長期內實現健康的雙位數增長，並持續滲透市場，並預計2025年的增長將較2022至2023年的顯著激增期更為正常化。公司在2025年將保持投資水平的靈活性，同時該行注意到其在瓶裝水渠道準備上保持紀律性，高盛預計2025年飲用水行業的競爭將依次更趨理性。農夫山泉計劃繼續培育其豐富的飲料產品組合以及供應鏈實力，以推動長期增長。
因反映2024年業績數據，該行將農夫山泉2025至2027年的總銷售預估下調7%至8%。考慮到更為嚴謹的銷售及行政費用，盈利預測下調3%至4%。該行仍預期飲用水銷售將在2025年逐步復甦，基於低基數，料按年增長11%，茶飲料預計按年增長20%，同時該行將果汁的按年增長展望上調至14%。該行現預計農夫山泉2025年的銷售和淨利潤將分別按年增長14%和13%。目標價由38元降至36.3元。評級「買入」。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-31 16:25。)
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