<匯港通訊> 招商證券國際今日表示，預計2026年中國互聯網行業將迎來以AI為核心的全面變革。
分析師指出，當前AI大模型競爭已進入白熱化階段，美國企業憑智能體、多模態技術領跑，但中國企業追趕速度顯著加快，如 Deepseek、文心一言、通義千問、豆包等國產模型的密集發布。
分析師指，在中國的互聯網企業中，已見雲服務、廣告、遊戲三大核心落地方向。此外，她認為今年另一看點則是全面升級的AI流量入口之爭。
對於近期內地科技巨頭展開的「紅包大戰」，分析師認為，當前紅包大戰是 C 端 AI產品的發展的必然。因 AI 將重塑互聯網流量格局，以 AI agent 調用企業內部產品生態的模式，決定企業必須爭奪獨立的流量入口。
短期而言，紅包大戰對企業利潤率影響有限，因現時投入的流量成本相較企業整體收入規模仍處低水平。當前 AI 流量入口之爭，基於AI行業仍處滲透率初期，行業整體向上，市場態度更偏向正面。
推薦阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)、快手(01024)、嗶哩嗶哩(09626)等AI主線標的。另建議關注拼多多(PDD.US) 、網易(09999)、騰訊音樂(01698)、Boss直聘(02076)等主業增長穩定且處歷史低估值區間的標的。 (CW)
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