花旗发表研究报告指出,京东(09618.HK) +9.150 (+9.438%) 沽空 $6.70亿; 比率 43.477% (JD.US) 2025年第四季度交出超出市场预期的成绩单,为2026年定下积极基调。公司总收入达3,523亿元人民币,按年增长1.5%,高於该行及市场一致预期。非GAAP净利润录得11亿人民币,净利润率0.3%,美国存托凭证股份每股收益0.57元人民币,显着高於此前预测。
展望2026年,管理层预期餐饮外卖业务的亏损将收窄,并被国际扩张及京喜在下沉城市增加投资所抵销。管理层相信,凭藉其核心供应链能力,以及用户体验、成本及配送效率对留住用户黏性的重要性,京东很可能免受「代理型商务‘」的颠覆影响。
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经盈利预测修订后,该行将京东(JD.US) 目标价由34元上调至35美元,基於不变的12倍2026年预测每股盈利。尽管2025年利润下降,但监於估值不高及管理层透过持续回购及派发14亿美元股息致力於股东回报,花旗维持「买入」评级。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-06 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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